在线配资流程光大期货：5月15日能源化工日报

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　　原油：

　　周三油价重心小幅回落，其中WTI 6月合约收盘下跌0.52美元至63.15美元/桶，跌幅0.82%。布伦特7月合约收盘下跌0.54美元至66.09美元/桶，跌幅0.81%。SC2506以484.6元/桶收盘，下跌2.9元/桶，跌幅0.59%。EIA数据显示，随着美国进口更多石油，美国上周原油库存上升，而汽油和馏分油库存在夏季驾车季节到来之前下降。在截至5月9日的一周内，美国原油库存增加了350万桶至4.418亿桶，此前市场预期为减少110万桶。上周美国原油净进口增42.2万桶/日。最大生产国兼OPEC+协议的领导者沙特，4月产量较3月增加4.9万桶/日，至900万桶/日。在OPEC其他产油国中，受制裁的伊朗和委内瑞拉，以及经常面临不可抗力的尼日利亚石油产量下降，抵消了沙特的增长。俄罗斯政府正在考虑将汽油出口限制延长两个月，直至10月底。俄罗斯去年3月出台了汽油出口禁令，以应对燃料批发价格的急剧上涨和国内市场短缺的风险。政府在11月部分解除了对大多数主要生产商的禁令，但继续将其扩大到其他出口商，如独立贸易商和转售商。需要注意的是，油价在连续反弹后缺乏新的驱动，有所承压，价格震荡运行。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2507收涨1.12%，报3057元/吨；低硫燃料油主力合约LU2507收涨3.08%，报3647元/吨。由于近期套利经济性不佳，预计5月欧洲市场运往新加坡的低硫套利货量将继续减少，但来自中东和南美的低硫燃料油调和组分数量增加正在增加新加坡地区库存。高硫方面，随着夏季公用事业发电需求回升，高硫燃料油市场需求支撑预期较强。预计短期在油价暂时企稳的背景之下，FU和FU绝对价格或将维持稳定，从相对强弱来看，尽管我们认为高硫基本面支撑更强，但近期低硫表现反而强于高硫，观察LU-FU价差走扩的持续性，可考虑后期高位介入价差做缩策略。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2506收涨1.24%，报3521元/吨。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存水平为30.50%，较上周上升1.12%；本周社会库存率为35.32%，较上周下跌0.41%；本周国内沥青厂装置总开工率为35.73%，较上周上升3.62%。随着加工利润的修复，供应有继续增加的预期。同时随着北方地区降雨逐渐结束，市场刚需将会小幅增加，但南方地区需求仍受降雨天气扰动。预计短期在油价暂时企稳的背景之下，BU绝对价格或将维持稳定，虽然此前沥青在油品中表现一直偏强，但未来上行空间可能有限，关注供应端产量上升带来的压力。

　　橡胶：

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2509上涨240元/吨至15235元/吨，NR主力上涨180元/吨至13035元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨175元/吨至12380元/吨。昨日上海全乳胶15150（+250）在线配资流程，全乳-RU2509价差-5（+90），人民币混合14900（+150），人混-RU2509价差-255（-10），BR9000齐鲁现货12650（+500），BR9000-BR主力350（+170）。截至2025年5月11日，中国天然橡胶社会库存135.5万吨，环比增加0.05万吨，增幅0.05%。中国深色胶社会总库存为83万吨，环比增加0.7%。中国浅色胶社会总库存为52.5万吨，环比降1%。丁二烯短期短缺，叠加成本端原油价格走强，丁二烯橡胶价格反弹明显。天然橡胶表现相对偏弱，中美512联合声明未涉及到汽车及轮胎相关关税，橡胶价格反应有限。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA509昨日收盘在4874元/吨，收涨2.61%；现货报盘升水09合约243元/吨。EG2509昨日收盘在4506元/吨，收涨3.61%，基差增加27元/吨至143元/吨，现货报价4635元/吨。PX期货主力合约509收盘在6880元/吨，收涨2.56%。现货商谈价格为870美元/吨，折人民币价格7215元/吨，基差走扩29元/吨至353元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成偏下。山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置昨日起停车检修，预计检修时长在7-10天附近，该装置此前半负荷运行中。安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日起停车检修，预计检修时长在40天附近，该装置此前满负荷运行中。萧山一套50万吨聚酯搬迁装置已于上周重启，配置涤纶长丝和切片为主；桐乡一套40万吨聚酯新装置本周已开车，配套涤纶长丝为主。萧山一套50万吨聚酯搬迁装置已于上周重启，配置涤纶长丝和切片为主；桐乡一套40万吨聚酯新装置本周已开车，配套涤纶长丝为主。四川一套60万吨/年的合成气制乙二醇新装置目前其中一线已顺利打通流程并出料，另一线仍在试车中。原油价格走强，PTA装置检修继续，下游高库存高开工，PTA基差走强，宏观情绪转暖，PTA期货或偏强震荡。乙二醇短期供应收紧，下游高库存高开工，乙二醇受此影响盘面价格走强。

　　甲醇：

　　甲醇：周三，太仓现货价格2505元/吨，内蒙古北线价格在2137.5元/吨，CFR中国价格在258-262美元/吨，CFR东南亚价格在337-342美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1115元/吨，江苏地区醋酸价格2480-2550元/吨，山东地区MTBE价格5165元/吨。供应端由于生产企业利润良好，国内甲醇供应高位运行，伊朗装置负荷下滑至7成左右，到港量不及预期。需求端MTO装置检修落地，传统下游开工相对稳定。综合来看，港口供给不及预期，甲醇价格将迎来修复，但需求同样有所下滑，预计甲醇上方仍有压力。

　　聚烯烃：

　　周三，华东拉丝主流在7200-7350元/吨，利润方面，油制PP毛利-87.11元/吨，煤制PP生产毛利1096.2元/吨，甲醇制PP生产毛利-716.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-843.17元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-182.83元/吨。PE方面，HDPE主流价格8042元/吨，LDPE主流价格9275元/吨，LLDPE主流价格7546元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-264元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1507元/吨。基本面方面，炼厂检修开始增多，供应压力有所释放，中美谈判取得重要进展，90天内关税大幅降低，市场或有抢出口意向，短期聚烯烃价格将迎来修复。

　　聚氯乙烯：

　　周三，华东PVC市场价格上调，电石法5型料4690-4860元/吨，乙烯料主流参考4930-5180元/吨左右；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4670-4820元/吨左右，乙烯料主流参考4980-5100元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4850-4910元/吨左右，乙烯料主流报价在4980-5150元/吨。供应方面，炼厂检修有限，产量维持高位震荡。需求方面，国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率维持相对稳定，但后续房地产施工将逐步进入淡季。综合来看，基本面宽松，虽然中美贸易谈判取得重大进展会改变市场多空格局，但在外部环境缓和的背景之下，后续国内政策的出台或将以稳为主，因此预计pvc上方空间有限。

　　尿素：

　　周三尿素期货价格低开后窄幅波动，主力09合约收盘价1886元/吨，微幅下跌0.89%。现货市场多数稳定，个别地区价格小幅回落。昨日山东地区市场价格回落10元/吨至1960元/吨，其余地区价格暂时不变。基本面来看，昨日尿素行业日产量20.22万吨，日环比增0.82万吨，供应仍高位波动。需求端因下游刚需及国内农需仍存支撑，支撑价格及市场心态。但由于近期出口消息扰动仍存，中下游产业跟进仍较为谨慎，厂家也有意控制接单。昨日主流地区产销率继续低位波动，仅个别地区维持产销平衡。本周尿素企业库存降幅高达23.31%，成为支撑市场的另一驱动。整体来看，当前尿素需求仍有支撑，企业订单良好，且库存持续去化。短时出口消息扰动仍存，市场多等待今日出口细则公布，预计期货盘面高位盘整趋势延续。后续市场仍有不确定性，关注出口配额结果、市场情绪变化。

　　纯碱：

　　周三纯碱期货价格震荡上涨，主力09合约收盘价1345元/吨，涨幅2.67%。现货市场多数稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪有所上调。昨日沙河及周边地区重碱贸易自提价格1360元/吨，日环比涨30元/吨。基本面来看，近期碱厂检修持续落实带动纯碱供应下降，昨日行业开工率75.45%，后期仍有企业存在检修计划，纯碱供应也仍存进一步下降预期。需求端表现依旧淡稳，中下游多以低价补库为主，囤货积极性不高。纯碱企业订单接收量也相对一般，近期以执行前期订单为主。整体来看，纯碱供应支撑不断加强，期货盘面触底后阶段性向上空间打开，后续关注是否有超预期检修或突发事件带来更强驱动。

　　玻璃：

　　周三玻璃期货价格震荡偏强，主力09合约收盘价1046元/吨，上涨1.36%。现货市场价格延续弱势状态，昨日国内浮法玻璃市场均价1263元/吨，日环比下降4元/吨。基本面来看，近期行业日熔量稳定在15.58万吨，供应暂无变化。需求端跟进谨慎，昨日主流地区产销率多数达到100%，湖北地区仅有75%，区域间表现仍有分化。当前玻璃市场缺乏利好驱动，后期厂家为避免高库存压力仍有降价出货可能。期货盘面短期继续以底部偏弱震荡趋势为主，关注下方整数关卡支撑位、今日库存数据。

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